Publicado el 25/03/2024
Actividad económica
- La actividad económica para el mes de diciembre 2023, según el IPI, presenta una variación mensual negativa de 8,1% y una caída del 10,5% respecto a igual mes en el 2022 en la serie desestacionalizada. Para diciembre según el EMAE, la actividad registró una caída de 4,5% interanual para la serie original, y mensualmente una caída del 3,1 para la serie desestacionalizada.
- Desglosado por rubros, en el IPI trece de las dieciséis divisiones de la industria manufacturera presentaron caídas interanuales. En el EMAE diez sectores de actividad registraron subas destacándose Pesca (+8,8% ia) y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+8,1% ia). Por su parte, cinco sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual.
Empleo
- Para el mes de noviembre de 2023 el empleo registrado total a nivel nacional creció 2,2% interanual (+284 mil trabajadores). El incremento se produjo en todas las categorías ocupacionales a excepción de asalariados de casas particulares y autónomos.
Desde diciembre 2015 se evidencia una reconfiguración de la composición del empleo registrado, ganando participación el monotributo (+3,1 p.p) y el monotributo social (+1,8 p.p) en detrimento del empleo asalariado privado (-4,1 p.p).
Salarios
- Para el mes de diciembre 2023, el salario real medido según IPC para los trabajadores registrados disminuye en términos interanuales 16,7%, y registra pérdida respecto al acumulado a diciembre 2019 de 15,9%. Si se tiene en cuenta la pérdida acumulada a diciembre 2016, es mayor ubicándose en 29,8%. En términos de la CBA registra una pérdida de 27,5% interanual y de 32,3% en relación a diciembre de 2019.
Los trabajadores no registrados presentan importantes pérdidas en términos interanuales: 30,9% y 39,8% en términos de IPC y CBA respectivamente. Acumulan una pérdida de 44,1% respecto a diciembre 2019 y de 57,3% frente a diciembre 2016 según IPC.
Inflación
- En base al Índice de Precios al Consumidor publicado por INDEC, se observa que la inflación para el mes de febrero registró un incremento mensual de 13,2%. Si continúa la tendencia de los últimos cuatro meses la inflación anual rondaría los 622,5%. Los rubros que registraron un mayor aumento mensual fueron Comunicación (24,7%), Transporte (21,6%) y Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (20,2%).
La inflación núcleo fue del 12,3 % mensual disminuyendo en 7,9 p.p. respecto al mes anterior. En el caso de las categorías Regulados y Estacionales, la variación mensual fue del 21,1% y 8,7% respectivamente.
Situación monetaria y cambiaria
- La variación mensual de la Base Monetaria Ampliada, entre el 8 de febrero y el 11 de marzo de 2024, mostro un crecimiento de 2.289 mil millones, esta expansión se debe principalmente a la compra de divisas en el MULC, seguido de los intereses de los pasivos remunerados del BCRA. Esto se vio en gran parte compensado por la cancelación de deuda del tesoro de -2,303 mil millones y la suscripción del BOPREAL.
- Las reservas internacionales crecieron 1.920 USD millones, debido principalmente a la compra de divisas por parte del BCRA.
- El Balance del mercado cambiario para el mes de enero 2024 registro un superávit de 4.734 USD millones. El mismo es explicado por un superávit de la cuenta corriente, que se da por un incremento en los ingresos por exportaciones junto a una reducción de los egresos por importaciones, a la vez que se registra un superávit de la cuenta financiera, dado por el ingreso de divisas de OOII, en particular del FMI.
- El Índice de Tipo de Cambio Real (elaboración propia) se situó en diciembre en 177,3 puntos incrementándose en 61,8% respecto al mes de noviembre 23, producto de la fuerte depreciación del tipo de cambio nominal que se produjo con el cambio de gobierno. Asimismo la balanza comercial en diciembre resulto superavitaria en 1.018 millones USD, luego de 9 meses consecutivos registrando saldo negativo. Esta situación se debe principalmente a un aumento en los saldos exportables, aunque continúan en menores niveles al año anterior, y una caída de las importaciones.
- En noviembre 2023 el empleo registrado total creció 2,2% interanual a nivel nacional (+284 mil trabajadores).
- El incremento se produjo en todas las categorías ocupacionales a excepción de asalariados de casas particulares y autónomos. Los mayores aumentos interanuales se dieron en los monotributistas sociales (+86 mil), los monotributistas (+81 mil) y los asalariados públicos (+98 mil).
- Desde diciembre 2015 a la fecha cayó la participación de los asalariados privados en -4,1 p.p. Además, aumentó la participación de los monotributistas en +3,1 p.p. y los monotributistas sociales en +1,8 p.p.
Para el mes de diciembre 2023, el salario real medido según IPC para los trabajadores registrados disminuye en términos interanuales 16,7%, y registra perdida respecto al acumulado a diciembre 2019 de 15,9%. Si se tiene en cuenta la perdida acumulada a diciembre 2016, es mayor ubicándose en 29,8%. En términos de la CBA registra una pérdida de 27,5% interanual y de 32,3% en relación a diciembre de 2019.
Los trabajadores no registrados presentan importantes pérdidas en términos interanuales: 30,9% y 39,8% en términos de IPC y CBA respectivamente. Acumulan una pérdida de 44,1% respecto a diciembre 2019 y de 57,3% frente a diciembre 2016 según IPC.
La variación mensual de la BMA mostro un crecimiento de 2.289 mil millones, esta expansión se debe principalmente a la compra de divisas en el MULC, seguido de los intereses de los pasivos remunerados del BCRA. Esto se vio en gran parte compensado por la cancelación de deuda del tesoro de -2,303 mil millones y la suscripción del BOPREAL.
Las reservas internacionales crecieron 1.920 USD millones, debido principalmente a la compra de divisas por parte del BCRA.
El dólar “de conversión” se ubico en $1.437 mientras que el CCL en $1.021 un 28% por debajo.
Evolución de la Balanza Comercial y el Tipo de Cambio Real (ITCR)*
*El ITCR (elaboración propia) corrige el valor del tipo de cambio real ajustándolo por la evolución de los términos de intercambio para Argentina y por el índice de salarios, lo cual resulta en un mejor estimador de la competitividad comercial del país.
El Índice de Tipo de Cambio Real (elaboración propia) se situó en diciembre en 177,3 puntos incrementándose en 61,8% respecto al mes de noviembre 23, producto de la fuerte depreciación del tipo de cambio nominal que se produjo con el cambio de gobierno.
Asimismo la balanza comercial en diciembre resulto superavitaria en 1.018 millones USD, luego de 9 meses consecutivos registrando saldo negativo. Esta situación se debe principalmente a un aumento en los saldos exportables, aunque continúan en menores niveles al año anterior, y una caída de las importaciones.
El Balance del mercado cambiario para el mes de enero 2024 registro un superávit de 4.734 USD millones. El mismo es explicado por un superávit de la cuenta corriente, que se da por un incremento en los ingresos por exportaciones junto a una reducción de los egresos por importaciones, a la vez que se registra un superávit de la cuenta financiera, dado por el ingreso de divisas de OOII, en particular del FMI.
- El 26 de febrero se llevó a cabo una licitación por parte del Tesoro. Del total de ofertas presentadas se adjudicaron $3,2 billones. Se ofrecieron cinco títulos: dos bonos dólar linked y tres títulos ajustados por CER.
El 12 de marzo se realizo un mega canje de deuda con vencimiento en 2024 con alta participación del sector público. La aceptación fue del 77% y se despejaron $42,6 billones. La vida promedio del perfil de vencimiento paso de 0,46 años a 3 años. Además se redujo la carga financiera anual, implicando un ahorro de intereses de $555.000 millones.
Podés descargar el informe haciendo click acá.