Publicado el 10/03/2025
Actividad económica
- La actividad económica para el mes de diciembre 2024, según el IPI, presenta una variación mensual positiva de 0,2% y un aumento del 5,7% respecto a igual mes en el 2023 en la serie desestacionalizada. Para diciembre según el EMAE, la actividad registró una suba de 5,5% interanual para la serie original, y mensualmente una suba del 0,5% para la serie desestacionalizada.
- Desglosado por rubros, en el IPI doce de las dieciséis divisiones de la industria manufacturera presentaron subas interanuales. En el EMAE nueve sectores de actividad registraron subas destacándose Intermediación financiera (+18,0% ia) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (7,4% ia). Por otro lado, seis sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual entre los que se destacan Pesca (-25,0% ia) y Construcción (-7,2% ia).
Empleo
- Para el mes de noviembre de 2024 el empleo registrado total a nivel nacional tuvo una caída del 0,8% interanual (-111 mil trabajadores). La disminución se produjo en las categorías de asalariados privados (-120 mil), asalariados públicos (-50 mil) y asalariados de casas particulares (-16 mil). Por su parte, el aumento interanual se dio en los monotributistas (+24 mil), monotributistas sociales (+37 mil) y autónomos (13 mil).
- Desde diciembre 2015 se evidencia una reconfiguración de la composición del empleo registrado, ganando participación el monotributo (+3,5 p.p) y el monotributo social (+2,1 p.p) en detrimento del empleo asalariado privado (-4,9 p.p).
Salarios
- Para el mes de diciembre 2024, el salario real medido según IPC para los trabajadores registrados aumentó en términos interanuales 9,2%, y registra pérdida respecto al acumulado a diciembre 2019 de 8,1%. Si se tiene en cuenta la pérdida acumulada a diciembre 2016, es mayor ubicándose en 23,3%. En términos de la CBA registra un aumento de 27,4% interanual y una perdida de 13,8% en relación a diciembre de 2019.
- Los trabajadores no registrados presentan aumentos interanuales: 36,3% y 59% en términos de IPC y CBA respectivamente. Sin embargo acumulan una pérdida de 23,7% respecto a diciembre 2019 y de 41,8% frente a diciembre 2016 según IPC.
Inflación
- En base al Índice de Precios al Consumidor publicado por INDEC, se observa que la inflación para el mes de enero registró un incremento mensual de 2,2%. Si continúa la tendencia de los últimos cuatro meses la inflación anual rondaría los 34,6%. Los rubros que registraron un mayor aumento mensual fueron Restaurantes y hoteles (5,3%) y Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (4%).
- La inflación núcleo fue del 2,4% mensual disminuyendo en 0,8 p.p. respecto al mes anterior. En el caso de las categorías Regulados y Estacionales, la variación mensual fue del 2,6% y 0,4% respectivamente.
Situación monetaria y cambiaria
- El Balance del mercado cambiario para el mes de enero 2025 registro un déficit de 1.826 USD millones. El déficit de cuenta corriente producto de la importación de bienes y la cuenta turismo, no logro ser compensado a pesar del superávit en la cuenta financiera que viene dado por el ingreso de prestamos y divisas de OOII y la formación de activos externos producto del blanqueo.
- El Índice de Tipo de Cambio Real (elaboración propia) se situó en diciembre en 118,4 puntos disminuyendo un 2,3% respecto al mes de noviembre de 2024, producto de incrementos salariales mayores a la depreciación del tipo de cambio nominal.
- Asimismo la balanza comercial en diciembre resulto superavitaria en 1.666 millones USD por decimotercero mes consecutivo. Esta situación se debe principalmente a un aumento en los saldos exportables y una caída de las importaciones aunque creciendo.
- En noviembre 2024 el empleo registrado tuvo una caída del 0,8% interanual a nivel nacional (-111 mil trabajadores).
- La disminución se produjo en las categorías de asalariados privados (-120 mil), asalariados públicos (-50 mil) y asalariados de casas particulares (-16 mil). Por su parte, el aumento interanual se dio en los monotributistas (+24 mil), monotributistas sociales (+37 mil) y autónomos (13 mil).
- Desde diciembre 2015 a la fecha cayó la participación de los asalariados privados en -4,9 p.p. Además, aumentó la participación de los monotributistas en +3,5 p.p. y los monotributistas sociales en +2,1 p.p.
Para el mes de diciembre 2024, el salario real medido según IPC para los trabajadores registrados aumentó en términos interanuales 9,2%, y registra pérdida respecto al acumulado a diciembre 2019 de 8,1%. Si se tiene en cuenta la pérdida acumulada a diciembre 2016, es mayor ubicándose en 23,3%. En términos de la CBA registra un aumento de 27,4% interanual y una pérdida de 13,8% en relación a diciembre de 2019.
Los trabajadores no registrados por su parte presentan aumentos interanuales: 36,3% y 59% en términos de IPC y CBA respectivamente. Sin embargo acumulan una pérdida de 23,7% respecto a diciembre 2019 y de 41,8% frente a diciembre 2016 según IPC.
Evolución de la Balanza Comercial y el Tipo de Cambio Real (ITCR)*
*El ITCR (elaboración propia) corrige el valor del tipo de cambio real ajustándolo por la evolución de los términos de intercambio para Argentina y por el índice de salarios, lo cual resulta en un mejor estimador de la competitividad comercial del país.
El Índice de Tipo de Cambio Real (elaboración propia) se situó en diciembre en 118,4 puntos cayendo un 2,3% respecto al mes de noviembre de 2024, producto de la depreciación del tipo de cambio nominal y mejora en los términos de intercambio.
Asimismo la balanza comercial en diciembre resulto superavitaria en 1.666 millones USD por decimotercero mes consecutivo. Esta situación se debe principalmente a un aumento en los saldos exportables y una caída de las importaciones aunque creciendo.
El Balance del mercado cambiario para el mes de enero 2025 registro un déficit de 1.826 USD millones. El déficit de cuenta corriente producto de la importación de bienes y la cuenta turismo, no logro ser compensado a pesar del superávit en la cuenta financiera que viene dado por el ingreso de prestamos y divisas de OOII y la formación de activos externos producto del blanqueo.
El 26 de febrero se llevó a cabo la última licitación del mes por parte del Tesoro, del total de ofertas presentadas ($5,31 billones) se adjudicaron $4,42 billones.
Se ofrecieron cuatro títulos: tres Lecaps con vencimiento en marzo, abril y junio de 2025 y un Boncer con vencimiento en mayo de 2025.
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