Publicado el 05/02/2025
Actividad económica
- La actividad económica para el mes de noviembre 2024, según el IPI, presenta una variación mensual positiva de 0,4% y una caída del 1,2% respecto a igual mes en el 2023 en la serie desestacionalizada. Para noviembre según el EMAE, la actividad registró una leve suba de 0,1% interanual para la serie original, y mensualmente una suba del 0,9% para la serie desestacionalizada.
- Desglosado por rubros, en el IPI doce de las dieciséis divisiones de la industria manufacturera presentaron caídas interanuales. En el EMAE cinco sectores de actividad registraron subas destacándose Pesca (+164,6% ia) e Intermediación financiera (+9,9% ia). Por otro lado, diez sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual entre los que se destacan Construcción (-14,2% ia) y Electricidad, gas y agua (-5,6% ia).
Empleo
- Para el mes de octubre de 2024 el empleo registrado total a nivel nacional tuvo una caída del 0,8% interanual (-109 mil trabajadores). La disminución se produjo en las categorías de asalariados privados (-132 mil), asalariados públicos (-47 mil), asalariados de casas particulares (-22 mil) y autónomos (-2 mil). Por su parte, el aumento interanual se dio en los monotributistas (+22 mil) y monotributistas sociales (+71 mil).
- Desde diciembre 2015 se evidencia una reconfiguración de la composición del empleo registrado, ganando participación el monotributo (+3,5 p.p) y el monotributo social (+2,2 p.p) en detrimento del empleo asalariado privado (-4,9 p.p).
Salarios
- Para el mes de noviembre 2024, el salario real medido según IPC para los trabajadores registrados disminuye en términos interanuales 4,9%, y registra pérdida respecto al acumulado a diciembre 2019 de 7,9%. Si se tiene en cuenta la pérdida acumulada a diciembre 2016, es mayor ubicándose en 23,1%. En términos de la CBA registra un aumento de 6,6% interanual y una perdida de 13,9% en relación a diciembre de 2019.
- Los trabajadores no registrados presentan aumentos interanuales: 12,3% y 25,9% en términos de IPC y CBA respectivamente. Sin embargo acumulan una pérdida de 26,7% respecto a diciembre 2019 y de 44,1% frente a diciembre 2016 según IPC.
Inflación
- En base al Índice de Precios al Consumidor publicado por INDEC, se observa que la inflación para el mes de diciembre registró un incremento mensual de 2,7. Si continúa la tendencia de los últimos cuatro meses la inflación anual rondaría los 39,7%. Los rubros que registraron un mayor aumento mensual fueron Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (5,3%) y Comunicación (5%).
- La inflación núcleo fue del 3,2% mensual aumentando en 0,5 p.p. respecto al mes anterior. En el caso de las categorías Regulados y Estacionales, la variación mensual fue del 3,4% y -1,4% respectivamente.
Situación monetaria y cambiaria
- El Balance del mercado cambiario para el mes de diciembre 2024 registro un déficit de 358 USD millones. El déficit de cuenta corriente producto de la importación de bienes y de la categoría otros movimientos netos, no logro ser compensado a pesar del superávit en la cuenta financiera que viene dado por el ingreso de prestamos y divisas de OOII y la formación de activos externos producto del blanqueo.
- -El Índice de Tipo de Cambio Real (elaboración propia) se situó en noviembre en 121,2 puntos aumentando un 1,3% respecto al mes de octubre de 2024, producto de la depreciación del tipo de cambio nominal y mejora en los términos de intercambio.
- Asimismo la balanza comercial en noviembre resulto superavitaria en 1.268 millones USD por duodécimo mes consecutivo. Esta situación se debe principalmente a un aumento en los saldos exportables y una caída de las importaciones aunque creciendo.
- En octubre 2024 el empleo registrado tuvo una caída del 0,8% interanual a nivel nacional (-109 mil trabajadores).
- La disminución se produjo en las categorías de asalariados privados (-132 mil), asalariados públicos (-47 mil), asalariados de casas particulares (-22 mil) y autónomos (-2 mil). Por su parte, el aumento interanual se dio en los monotributistas (+22 mil) y monotributistas sociales (+71 mil).
- Desde diciembre 2015 a la fecha cayó la participación de los asalariados privados en -4,9 p.p. Además, aumentó la participación de los monotributistas en +3,5 p.p. y los monotributistas sociales en +2,2 p.p.
Para el mes de noviembre 2024, el salario real medido según IPC para los trabajadores registrados disminuye en términos interanuales 4,9%, y registra pérdida respecto al acumulado a diciembre 2019 de 7,9. Si se tiene en cuenta la pérdida acumulada a diciembre 2016, es mayor ubicándose en 23,1%. En términos de la CBA registra un aumento de 6,6% interanual y una pérdida de 13,9% en relación a diciembre de 2019.
Los trabajadores no registrados por su parte presentan aumentos interanuales: 12,3% y 25,9% en términos de IPC y CBA respectivamente. Sin embargo acumulan una pérdida de 26,7% respecto a diciembre 2019 y de 44,1% frente a diciembre 2016 según IPC.
Evolución de la Balanza Comercial y el Tipo de Cambio Real (ITCR)*
*El ITCR (elaboración propia) corrige el valor del tipo de cambio real ajustándolo por la evolución de los términos de intercambio para Argentina y por el índice de salarios, lo cual resulta en un mejor estimador de la competitividad comercial del país.
El Índice de Tipo de Cambio Real (elaboración propia) se situó en noviembre en 121,2 puntos aumentando un 1,3% respecto al mes de octubre de 2024, producto de la depreciación del tipo de cambio nominal y mejora en los términos de intercambio.
Asimismo la balanza comercial en noviembre resulto superavitaria en 1.268 millones USD por duodécimo mes consecutivo. Esta situación se debe principalmente a un aumento en los saldos exportables y una caída de las importaciones aunque creciendo.
El Balance del mercado cambiario para el mes de diciembre 2024 registro un déficit de 358 USD millones. El déficit de cuenta corriente producto de la importación de bienes y de la categoría otros movimientos netos, no logro ser compensado a pesar del superávit en la cuenta financiera que viene dado por el ingreso de prestamos y divisas de OOII y la formación de activos externos producto del blanqueo.
El 29 de enero se llevó a cabo la ultima licitación del mes por parte del Tesoro, del total de ofertas presentadas ($7,97 billones) se adjudicaron $6,6 billones.
Se ofrecieron cuatro títulos: dos Lecaps con vencimiento en marzo y abril de 2025 y dos Boncer con vencimiento en enero y marzo de 2027. Adicionalmente se ofreció un canje de Boncer con vencimiento en febrero de 2025 por Lecaps a noviembre de 2025.
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